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瑞达期货:豆类下方支撑仍强


(资料图片)

一方面,去年美豆单产偏低导致总体供应有限,结转库存偏低也符合市场预期;另一方面,天气因素持续困扰市场,不排除美国农业部后期调整美豆产量和单产的可能。

自进入7月以来,豆类强势运行,表现较为亮眼。目前,天气因素对豆类走势的影响逐渐增强,那么后市在美豆干旱情况不容乐观以及种植面积大幅下调的背景下,豆类强势能否延续呢?

结转库存有限

从近期公布的美豆季度库存报告和种植面积报告来看,美国大豆库存为7.96亿蒲,比去年同期减少18%,也低于报告出台前分析师们预期的8.12亿蒲。虽然库存数据低于市场预期,但是也在市场意料之内。因为去年美豆单产偏低导致总体供应有限,结转库存偏低也符合市场预期。不过,后期在库存偏低背景下,一旦新作产量出现问题,市场做多热情将较为强烈。

因此,可以看到,美豆种植面积大幅下调,导致CBOT大豆大幅上涨。2023年美国大豆播种面积为8350万英亩,比去年减少5%,也低于3月播种意向面积8750万英亩,两者价差高达400万英亩。

种植优良率下降

从最近公布的美豆优良率来看,截至7月2日当周,美国大豆优良率为50%,低于市场预期的52%,上年同期为63%。美国大豆开花率为24%,上年同期为15%,五年均值为20%。美国大豆结荚率为4%,上年同期为3%,五年均值为2%。美国大豆优良率数据并不乐观。通过对比发现,今年美国大豆优良率处于近年来低位水平,甚至低于2019/2020年度。但2019/2020年度的美国大豆单产仅47.4蒲/英亩,与目前美国农业部预估的美国大豆新作单产52蒲/英亩相去甚远。后期如果天气情况持续无法改善,不排除美国农业部调降产量预期的可能。

美豆单产受到冲击

从近期天气情况来看,上周的美国干旱监测显示,大豆产区约63%处于干旱状态,和上周对比,严重干旱及以上区域继续增加,且高于去年的总体水平。后期美豆种植情况也不容乐观。

综上所述,在种植面积大幅调整、美豆单产受到冲击的影响下,美豆市场可能受到来自种植面积和单产下调的双重压力。那么在美豆陈豆库存有限,而下半年南美豆供应大幅回落的背景下,市场供应预期将明显下降。另外,7—8月也是美豆的关键生长期,目前来看,天气因素还是持续困扰市场,不排除美国农业部后期调整美豆产量和单产的可能,那么其对豆类价格的支撑也将较为明显。(作者单位:瑞达期货)

责任编辑:Rex_10

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